從緊的貨幣政策使得緊縮成為今年銀行信貸的主題，監(jiān)管層通過(guò)窗口指導(dǎo)的方式對(duì)信貸增長(zhǎng)進(jìn)行逐季調(diào)控使得商業(yè)銀行正面臨“有米也難炊”的尷尬。在此情況之下，如何能夠既不碰“高壓線”又把錢放出去成為各家商業(yè)銀行共同思考的命題。眼下，一些商業(yè)銀行找到了一種合適的渠道，那就是借道信托。
在利用信托工具規(guī)避資金壓力方面，商業(yè)銀行在2007年已經(jīng)做了探索。銀行的普遍做法是和信托公司共同發(fā)起融資性信托計(jì)劃，即首先由銀行與客戶簽訂代客理財(cái)協(xié)議，這份協(xié)議中的法律關(guān)系，遵循的是《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》；而第二步則是由商業(yè)銀行以單一委托人的身份與信托公司簽署信托協(xié)議，這份協(xié)議的法律關(guān)系遵從的是《中華人民共和國(guó)信托法》。

據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所不完全統(tǒng)計(jì)，2007年類似的信托計(jì)劃一共發(fā)行了286款。在下半年銀行面臨調(diào)控壓力日益增大的情況下，這類信托計(jì)劃發(fā)行也呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2007年6月這類信托只有20款，而到了7月則一下子增加到38款。在監(jiān)管層接二連三發(fā)布放貸“剎車令”的第四季度，這類信托計(jì)劃基本上保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，到12月達(dá)到年內(nèi)峰值40款。

農(nóng)業(yè)銀行上海分行公司業(yè)務(wù)處葉曉可表示，利用融資性信托計(jì)劃的方式，銀行可以在不占用信貸額度的前提下滿足客戶的融資需求。而業(yè)內(nèi)專家表示，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)還可以同信托公司一起分享信托計(jì)劃的手續(xù)費(fèi)。“目前正值年初，雖然監(jiān)管層的政策方向很明確，但銀行還沒(méi)有感覺(jué)到明顯的經(jīng)營(yíng)壓力，按照往年的情況，年底的壓力肯定會(huì)比較大。”葉曉可表示，和信托公司合作發(fā)行融資性信托計(jì)劃肯定會(huì)作為銀行緩解信貸調(diào)控壓力的手段繼續(xù)使用。

在借道信托方面，國(guó)開行為國(guó)內(nèi)銀行做出了非常積極的探索。新年伊始，國(guó)開行出資約7億元認(rèn)購(gòu)了中信信托發(fā)起的“中信遠(yuǎn)景基礎(chǔ)設(shè)施投資信托計(jì)劃”。國(guó)開行的創(chuàng)新就是其并非以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)，而是以手中的優(yōu)質(zhì)貸款債權(quán)折算成現(xiàn)金的方式認(rèn)購(gòu)。中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長(zhǎng)邢成表示，國(guó)開行以類似資產(chǎn)支持證券化的方式直投信托計(jì)劃，一方面可以盤活存量貸款，增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性；另一方面還可以推動(dòng)其市場(chǎng)化運(yùn)作；同時(shí)這種方式相當(dāng)于無(wú)形中增加了自身的信貸額度，可謂“一石三鳥”。

信托業(yè)人士劉響東表示，由于信托工具的靈活性，信托跟商業(yè)銀行之間的合作還有多種模式可以選擇。“在信貸緊縮的背景下，短期來(lái)看信托公司正面一個(gè)良好的展業(yè)機(jī)會(huì)。”對(duì)于銀行和信托公司來(lái)說(shuō)，這種方式既不會(huì)觸碰監(jiān)管層的“高壓線”又可以使得自身業(yè)務(wù)有較好的發(fā)展，雙方之間是一個(gè)雙贏的局面。

然而，業(yè)內(nèi)人士分析，銀行和信托公司發(fā)行的融資性信托計(jì)劃實(shí)際上是利用了監(jiān)管真空，對(duì)于監(jiān)管政策來(lái)說(shuō)可能會(huì)產(chǎn)生一定的對(duì)沖效應(yīng)。有消息稱，目前監(jiān)管層已經(jīng)對(duì)這一現(xiàn)象引起了重視，相關(guān)部門已對(duì)此展開調(diào)研。