一、財經(jīng)視野



（一）全球聯(lián)手，直面危機，謀求共贏



        第七屆亞歐首腦會議于本月24、25日在北京召開。亞歐會議４５個成員領(lǐng)導人就應對當前國際金融危機等問題進行了交流，形成了《第七屆亞歐首腦會議關(guān)于國際金融形勢的聲明》、《可持續(xù)發(fā)展北京宣言》、《第七屆亞歐首腦會議主席聲明》3個文件，提出１７項合作倡議，表達了亞歐兩大洲聯(lián)手直面危機，謀求共贏的決心和信心。



        點評：在當前全球金融危機之際，此次會議的召開倍受矚目，會議更多地是表達亞歐兩大洲直面危機，共同解決的決心和信心。與之相呼應的是，美歐正倡議并積極籌備全球金融峰會，希望舉全球之力，應對百年難遇的金融危機。

        治重癥必用猛藥。此次金融危機都使各國不同程度地受到?jīng)_擊，各國政府的聯(lián)手救市迫于無奈，也別無選擇。希望的是救市不止于短期金融市場的頹廢，不是對過往金融政策過失的無償買單和問題的拖延不決，而是世界各國及全球金融政策的反思、調(diào)整和改善。對于中國而言，前三季度經(jīng)濟同比增長9.9%的表現(xiàn)令人欣慰，也需要引起警惕。在應對全球金融危機的過程中，我們更重要的還是按小平同志教導的，把自己的事做好，埋頭發(fā)展自己。



（二）樓市出新政，希望穩(wěn)定市場



        財政部、國家稅務總局、央行22日就穩(wěn)定樓市出臺新政，對個人首次購買90平方米及以下普通住房的，契稅稅率暫統(tǒng)一下調(diào)到１％；對個人銷售或購買住房暫免征收印花稅；對個人銷售住房暫免征收土地增值稅。10月27日起，商業(yè)性個人住房貸款利率的下限擴大為貸款基準利率的0.7倍；最低首付款比例調(diào)整為20％。同時，個人住房公積金貸款的各檔次利率分別下調(diào)0.27個百分點。



        點評：從出臺的時機和內(nèi)容來看，此次政策旨在穩(wěn)定當前樓市，刺激自住房購買。政策調(diào)整希望的是讓利于民，而不是在過去一夜暴富的房地產(chǎn)開發(fā)商。

        在當前金融動蕩的背景下，依賴刺激房地產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟的觀點筆者不敢茍同。對于和老百姓息息相關(guān)的商品房而言，當前需要的依然是平抑市場價格，加大經(jīng)濟適用房的供給。需要維護的依然是最廣大基層人民的利益，而不是少數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)商集團的利益。政府可以通過擴大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入、刺激消費等積極財政政策拉動經(jīng)濟，而不是把希望放在以贏利為第一要務的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。



二、行業(yè)動態(tài)



（一）證券類信托提前清盤止損，維護投資人利益



        據(jù)報，繼山西信托豐收盈寶提前清盤以來，近期，證券投資信托出現(xiàn)了提前清盤高峰期。中誠信托、西安信托、安徽國元等多家信托公司對旗下部分產(chǎn)品提前終止。 



        點評：證券市場的持續(xù)低迷，使證券類投資信托在約定的時間內(nèi)難以實現(xiàn)高額回報，適時止損是各家信托公司的無奈之舉，也是保護投資人利益的果斷行動。在止損離場的同時，更多的希望看到信托公司對產(chǎn)品投向、投資時點、、風險防控、產(chǎn)品設(shè)計上的修正和完善，看到更多靈活多元的理財新品推出。



（二）中小房企謀求信托支持



        點評：筆者對此持審慎態(tài)度。無論是中小房企，還是中小企業(yè)，不論從信托資金安全性、逐利性的特殊要求來看，還是維護受益人利益最大化考量，希望通過信托支持謀求渡過當前困境，可以作為一種有益的探索，但不能作為最后的救命稻草。尤其是在當前動蕩加劇，不確定性增強的情況下，不論是銀行信貸資金還是信托資金對于投資都會更為審慎，優(yōu)勝劣汰，強者恒強的行業(yè)洗牌恰恰為投資人提供了看得更清楚的機會和平臺。



（三）上市公司謀求限售股信托融資



        本周，相繼有新湖中寶、泛海建設(shè)質(zhì)押給江信國際信托及中信信托。



        點評：在當前形勢下，股權(quán)質(zhì)押不失為上市公司解決資金燃眉之急的有效措施之一，也已經(jīng)成為市場低迷期信托產(chǎn)品新的贏利增長點。與之相應的，中國證監(jiān)會日前發(fā)布了《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》，符合條件的上市公司股東即日起可以用無限售條件的股票質(zhì)押進行融資，以緩解股東資金困境。