上周末，國(guó)務(wù)院宣布實(shí)行“積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”，一改此前的“穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策”。貨幣新政除了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響，在微觀層面也影響著個(gè)人理財(cái)。
昨日,業(yè)內(nèi)人士分析，目前占據(jù)市場(chǎng)半壁江山的信托類理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量將大幅
減少，收益也會(huì)降低，潛在風(fēng)險(xiǎn)加大。
企業(yè)融資不必再“繞道”
貨幣政策由“從緊”到“適度寬松”，其中重要的一條即取消對(duì)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制。今年年初，針對(duì)去年下半年開始出現(xiàn)的物價(jià)上漲、投資信貸高增等現(xiàn)象，央行一改往年按總規(guī)模調(diào)控商業(yè)銀行信貸的方式，采取按季調(diào)控。
目前市場(chǎng)上的信托類理財(cái)產(chǎn)品，基本上都是銀行借理財(cái)產(chǎn)品形式向個(gè)人募集資金，再以信托方式，投入企業(yè)并將銀行貸款置換出來。在前期信貸規(guī)模受限的背景下，銀行樂于用信托類理財(cái)滿足企業(yè)和個(gè)人的融資、投資需求。記者了解，武漢一家銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售總量竟相當(dāng)于去年的10倍。
“信托類理財(cái)產(chǎn)品投向的都是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，央行取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制后，這類企業(yè)完全可直接向銀行貸款，沒必要再繞理財(cái)產(chǎn)品這道彎。”此間人士分析。
錢生錢網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，10月份全國(guó)主要19家商業(yè)銀行（13家中資銀行，4家外資銀行，2家地方銀行）共發(fā)行441款理財(cái)產(chǎn)品，其中信托貸款型理財(cái)產(chǎn)品占40％，而9月份這一比例曾高達(dá)48％。業(yè)內(nèi)人士分析，這一比例可能還會(huì)繼續(xù)大幅下降。
另?yè)?jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，10月31日至11月6日各銀行發(fā)行了36款信貸資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品，統(tǒng)計(jì)到的總募集量46億多元，而一周前的數(shù)據(jù)分別為44款和57億多元。
風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在三方面
受金融危機(jī)影響，企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)增加，加之央行45天之內(nèi)三度降息，信托類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)加大。金融觀察人士指出，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在三方面——
其一，收益打折。
中信銀行發(fā)行的“中信理財(cái)快車計(jì)劃0817期13號(hào)”10月28日到期，預(yù)期年收益率最低為4.85％，但實(shí)際到期年收益率為4.66％，下降0.19％，成為首款未達(dá)預(yù)期收益的信貸產(chǎn)品。銀行方面的解釋是，貸款利率下降導(dǎo)致收益降低。
其二，年化收益率沒變，但實(shí)際收益減少。
信托類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行大戶招行近期涌現(xiàn)提前終止潮。據(jù)招行網(wǎng)站的公告，9月16日央行首次降息以來，共有39款信貸產(chǎn)品提前終止還本付息或返還部分本金及收益，提前的時(shí)間也由最初的幾天發(fā)展到近期的200余天。招行一款信貸產(chǎn)品，原定理財(cái)期限為328天，但實(shí)際期限僅67天，導(dǎo)致收益大幅縮水。對(duì)此，招行解釋，“該理財(cái)計(jì)劃所投資的信貸資產(chǎn)借款企業(yè)提前還款”。
其三，過去隱性保本保息已經(jīng)變成浮動(dòng)收益。
記者發(fā)現(xiàn)，招行、工行近期推出的部分信貸產(chǎn)品首次引入了“收益浮動(dòng)條款”，這兩家銀行產(chǎn)品的收益調(diào)整方式均為：預(yù)期年化收益率=產(chǎn)品最初設(shè)定的收益率＋(調(diào)整后貸款利率-產(chǎn)品成立日貸款利率)。但是調(diào)整的頻率有所不同，工行產(chǎn)品的調(diào)整頻率為半年或1年，招行則多為1個(gè)月。 為了規(guī)避自身風(fēng)險(xiǎn)，銀行已明確信托類理財(cái)產(chǎn)品屬“非保本”，這也意味著如果企業(yè)出現(xiàn)極端狀況，理財(cái)產(chǎn)品的持有人可能出現(xiàn)本金損失。