用于刺激經(jīng)濟(jì)的4萬(wàn)億元人民幣的去處以及由此衍生的投資機(jī)會(huì)，讓不少人憧憬著把握經(jīng)濟(jì)主動(dòng)脈的方向。對(duì)于稍“年輕”的信托業(yè)來(lái)說又意味著什么呢？或許，更多的是機(jī)會(huì)，這值得投資者多加關(guān)注。
銀信合作漸低調(diào)
銀信合作是今年以來(lái)信托業(yè)務(wù)的主力。此前大半年，銀行與信托公司的合作一直“欣欣向榮”。自今年4月以來(lái)，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品每月新發(fā)數(shù)量均在150只，7-10月更是月均發(fā)行量在300只上下。但金融市場(chǎng)的巨變，使信托業(yè)經(jīng)歷了高歌猛進(jìn)之后，面臨更多的挑戰(zhàn)。
近期存款準(zhǔn)備金率和利率的下調(diào)，使得信貸環(huán)境相對(duì)寬松，銀信合作產(chǎn)品由此結(jié)束了近8個(gè)月來(lái)持續(xù)上升的周期，呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。根據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，10月份共有21家信托公司成立了37只集合資金信托產(chǎn)品，募集資金規(guī)模為27.4578億元。而隨著降息通道的打開，信貸類理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量的縮水，或許會(huì)帶動(dòng)銀信合作產(chǎn)品進(jìn)入另一波低谷期。
內(nèi)需刺激或促業(yè)務(wù)偏移
與金融危機(jī)同時(shí)來(lái)臨的，還有發(fā)揮信托優(yōu)勢(shì)的機(jī)遇。近期農(nóng)村土地改革等農(nóng)村市場(chǎng)促進(jìn)政策的逐步落實(shí)，將在農(nóng)地流轉(zhuǎn)、生資制造和貿(mào)易、農(nóng)業(yè)基建等方面為信托運(yùn)用提供新的平臺(tái)，這意味著信托業(yè)務(wù)重點(diǎn)或許會(huì)隨著內(nèi)需的刺激產(chǎn)生偏移。即將啟動(dòng)的刺激國(guó)內(nèi)需求的一系列政策措施，也將使信托借助在基礎(chǔ)設(shè)施、資產(chǎn)證券化和融資租賃等方面獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，獲得前所未有的廣闊空間。
10月份北方信托的“能源管網(wǎng)收入收益權(quán)集合信托”、衡平信托的“醫(yī)療設(shè)備融資租賃集合信托”、蘇州信托“個(gè)人住房抵押支持證券收益權(quán)轉(zhuǎn)讓集合信托”等就有望率先受益于國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的倚重。
著名金融信托專家孫飛表示，緊跟國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房等的扶持，已具備類似成熟信托業(yè)務(wù)的信托公司將面臨更多機(jī)遇。而伴隨經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的變化和行業(yè)自身發(fā)展，信托業(yè)將朝著專業(yè)化信托和綜合型金融控股集團(tuán)方向演變。屆時(shí)將有一批信托公司形成自身的投資風(fēng)格和核心能力，成長(zhǎng)為以服務(wù)收益和投資收益為主要收入模式的專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)。
風(fēng)險(xiǎn)教育仍是必修課
盡管信托業(yè)的融資業(yè)務(wù)將迎來(lái)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移，但理財(cái)業(yè)務(wù)仍在培育之中。國(guó)際金融危機(jī)造成多類資產(chǎn)價(jià)值的貶損，暴露出金融產(chǎn)品背后的諸多問題。國(guó)內(nèi)的銀行理財(cái)與保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品不斷被爆出消費(fèi)者投訴和退出、媒體曝光、監(jiān)管機(jī)關(guān)嚴(yán)查等一系列問題，理財(cái)產(chǎn)品被迫進(jìn)入“冷靜期”，將銀行與保險(xiǎn)公司置于尷尬境地。
在西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所看來(lái)，這些境遇并非僅是市道所累，而應(yīng)歸咎于之前在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營(yíng)銷管理方面的弊習(xí)。對(duì)于幸免于“難”的信托理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說，風(fēng)險(xiǎn)教育同樣不能省略。分析對(duì)比10月份發(fā)行信托產(chǎn)品的投向不難發(fā)現(xiàn)，即使2008年證券市場(chǎng)與房地產(chǎn)行業(yè)均處于下行階段、潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，信托業(yè)務(wù)仍以證券投資與房地產(chǎn)投資類產(chǎn)品為主。無(wú)形中累積的風(fēng)險(xiǎn)將加大信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。