一、理財(cái)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)



·銀監(jiān)會(huì)要求商業(yè)銀行自查結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品

        記者昨日從成都各家銀行獲悉，銀監(jiān)會(huì)近日已下發(fā)了開展商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品自查的通知。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)通知，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要重點(diǎn)對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理、宣傳營(yíng)銷、投資運(yùn)作和客戶投訴等方面進(jìn)行自查，摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，妥善處理客戶投訴，做好應(yīng)急預(yù)案。此外，銀監(jiān)會(huì)還下發(fā)了代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示，要求各商業(yè)銀行對(duì)代客境外理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、產(chǎn)品銷售等環(huán)節(jié)按照有關(guān)要求嚴(yán)格把關(guān)，并嚴(yán)密監(jiān)測(cè)程序產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、托管行風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等，同時(shí)要求各銀行加強(qiáng)與投資者的溝通，建立重大事項(xiàng)報(bào)告制度。

        點(diǎn)評(píng)：依靠完備的信用體系，衍生產(chǎn)品極大地豐富了投資品種，活躍了金融市場(chǎng)。但它同時(shí)也有脆弱的一面。尤其在風(fēng)聲鶴唳的金融變局中，對(duì)衍生產(chǎn)品的投資不得不多一份謹(jǐn)慎。

·中小企業(yè)ABS破冰浙商銀行嘗鮮

        10月31日，浙商銀行在杭州正式宣布，將于11月中旬前發(fā)行額度為6.96億元的中小企業(yè)信貸資產(chǎn)支持證券(下稱“浙元1期”)，該行由此成為國(guó)內(nèi)首家同時(shí)也是唯一一家開展中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)。為了打消市場(chǎng)投資者對(duì)中小企業(yè)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)的疑慮，浙商銀行在構(gòu)建資產(chǎn)池時(shí)將房產(chǎn)抵押作為篩選條件之一。因此，該產(chǎn)品也是目前國(guó)內(nèi)第一單基礎(chǔ)資產(chǎn)池完全由有抵押貸款構(gòu)成的資產(chǎn)支持證券。為使資產(chǎn)池的信用風(fēng)險(xiǎn)降到最低，該行從借款人、抵押物和貸款本身三個(gè)方面進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)。

        點(diǎn)評(píng)：浙商銀行的中小企業(yè)信貸資產(chǎn)支持證券的發(fā)行，就其本身來說，是增加資產(chǎn)的流動(dòng)性。但同時(shí)這款產(chǎn)品的意義還在于，一方面對(duì)浙商銀行中小企業(yè)信貸質(zhì)量是一次檢驗(yàn)，另一方面也反映和影響商業(yè)銀行現(xiàn)在和未來對(duì)中小企業(yè)信貸的熱情。

·中信銀行首推船舶金融綜合服務(wù)方案

        中信銀行日前推出《中信銀行船舶金融綜合服務(wù)方案》，這是目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行首次向船舶行業(yè)推出的全方位金融服務(wù)方案。在日前召開的中信銀行船舶金融銀企峰會(huì)上，中信銀行總行公司銀行部總經(jīng)理溫金祥向參會(huì)代表介紹了《中信銀行船舶金融綜合服務(wù)方案》。該方案服務(wù)對(duì)象涵蓋船舶建造企業(yè)、船舶營(yíng)運(yùn)企業(yè)、港口企業(yè)、船舶配套企業(yè)和船舶修拆企業(yè)五類船舶產(chǎn)業(yè)鏈客戶，充分展現(xiàn)了中信銀行船舶金融業(yè)務(wù)的服務(wù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

        點(diǎn)評(píng)：商業(yè)銀行的創(chuàng)新不僅僅是產(chǎn)品和交易的創(chuàng)新，同時(shí)也表現(xiàn)在服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新。深度挖掘船舶行業(yè)的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)和金融需求，中信銀行的金融綜合服務(wù)方案，無形中使該行在船舶行業(yè)金融服務(wù)中占了先機(jī)，體現(xiàn)了銀行創(chuàng)新的市場(chǎng)意義。

·基金“自食苦果”管理費(fèi)收入難填自購(gòu)巨虧

        旱澇保收的基金公司倒在了自己挖下的大坑里。經(jīng)過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》初步統(tǒng)計(jì)，今年以來，有近20家基金公司自購(gòu)旗下股票型基金（含混合型）的浮虧已超過億元。更為令人驚奇的是，摩根士丹利華鑫基金自購(gòu)旗下大摩基礎(chǔ)損失688.7萬元，而大摩基礎(chǔ)上半年管理費(fèi)收入僅為169.29萬元。也就是說，摩根士丹利華鑫基金在大摩基礎(chǔ)上的"產(chǎn)出"難以填補(bǔ)投入資金的虧損。同時(shí)，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，下半年以來，基金自購(gòu)現(xiàn)象幾近絕跡，并且，認(rèn)購(gòu)金額也大幅縮減。兩年轟轟烈烈的大牛市，使得投資者對(duì)基金的專業(yè)理財(cái)能力"頂禮膜拜"；然而，短短一年熊市內(nèi)，基金公司的專業(yè)能力卻讓人大跌眼鏡！居然倒在了自家的門檻上。



二、一周信托理財(cái)產(chǎn)品述評(píng)



        上周六家信托公司共發(fā)行了8款集合信托理財(cái)計(jì)劃。其中包括天津信托、湖南信托各兩款。

        這周的證券投資類信托理財(cái)產(chǎn)品有兩款，一是天津信托的天信超安08-4期證券投資集合資金信托計(jì)劃，另一款是交銀國(guó)信·鼎鋒成長(zhǎng)一期證券投資集合資金信托計(jì)劃。

        點(diǎn)評(píng)：天津信托的這款證券投資信托為結(jié)構(gòu)化的集合投資產(chǎn)品，封閉期18個(gè)月，預(yù)期收益率為5.5%加或有分紅。交銀信托的鼎鋒成長(zhǎng)一期證券投資集合資金信托計(jì)劃既有開放性特點(diǎn)，又有較為復(fù)雜的受益權(quán)結(jié)構(gòu)。產(chǎn)品可以自由申購(gòu)，也可以在6個(gè)月后贖回，產(chǎn)品無固定期限，具有基金的特點(diǎn)。同時(shí)，投資顧問以5%的份額享有特定受益權(quán)，特定受益權(quán)在信托存續(xù)期間不得贖回。雖然特定受益權(quán)只占5%，但在一定程度上提高了投資顧問與基金的利益的關(guān)聯(lián)性。另外該產(chǎn)品在信托財(cái)產(chǎn)凈值高于面值時(shí)，可以分配信托利益，增加了投資者選擇的靈活性。

        上周還有三款以股權(quán)投資方式用于房地產(chǎn)項(xiàng)目的集合資金信托計(jì)劃，由百瑞信托、湖南信托和衡平信托發(fā)行。

        點(diǎn)評(píng)：百瑞信托的百瑞寶盈15號(hào)（美景鴻城）項(xiàng)目和湖南信托的房地產(chǎn)類項(xiàng)目信托產(chǎn)品系列之新時(shí)代廣場(chǎng)項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃，是以買入返售方式向房地產(chǎn)領(lǐng)域的融資項(xiàng)目。其中百瑞信托的集合資金信托計(jì)劃，受讓房地產(chǎn)公司和項(xiàng)目公司的超過67%的股權(quán)，能夠持有目標(biāo)公司2/3的表決權(quán)，對(duì)回購(gòu)義務(wù)的履行，提供土地使用權(quán)抵押進(jìn)行擔(dān)保，另外該信托計(jì)劃分6個(gè)月、一年、18個(gè)月期，充分考慮了產(chǎn)品的流動(dòng)性。衡平·芙蓉（1期）集合資金信托計(jì)劃以信托資金設(shè)立新的項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司成立后，購(gòu)買新津縣“水城新津”A組團(tuán)首期示范開發(fā)區(qū)的優(yōu)質(zhì)土地。這款產(chǎn)品受益權(quán)采用結(jié)構(gòu)性安排，優(yōu)先級(jí)受益權(quán)份額為80%，一般收益權(quán)份額為20%，一般受益權(quán)的存在，在某種程度上提高了優(yōu)先受益權(quán)的收益安全。隨著全球經(jīng)濟(jì)的衰退，對(duì)首當(dāng)其沖的房地產(chǎn)領(lǐng)域來說，房地產(chǎn)相關(guān)財(cái)產(chǎn)的變現(xiàn)能力應(yīng)當(dāng)引為關(guān)注。

        此外，上周的信托理財(cái)產(chǎn)品中還有國(guó)元信托的基礎(chǔ)建設(shè)融資項(xiàng)目和天津信托的大型設(shè)備租賃融資項(xiàng)目以及湖南信托的一款私募股權(quán)投資項(xiàng)目。

        上周的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品投資，包括銀行信貸資產(chǎn)、銀行票據(jù)和信托貸款。其中一周內(nèi)建設(shè)銀行通過利得盈系列共募集近20億元用于存量信貸資產(chǎn)和信托貸款的投資。在產(chǎn)品期限方面，出現(xiàn)了兩年期的由工商銀行發(fā)行的信托投資理財(cái)產(chǎn)品。信貸資產(chǎn)的交易對(duì)手的突破，出現(xiàn)在北京銀行的產(chǎn)品中，該銀行的心喜理財(cái)資金與信托公司合作受讓的信貸資產(chǎn)不再只是銀行信貸資產(chǎn)，信托公司開始購(gòu)入中國(guó)石化財(cái)務(wù)有限公司的信貸資產(chǎn)，并由財(cái)務(wù)公司屆時(shí)回購(gòu)。



三、信托理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行榜



·九華山旅游配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)集合資金信托計(jì)劃

類型：集合信托

發(fā)行機(jī)構(gòu)：國(guó)元信托

發(fā)行規(guī)模：5000-8000萬元

資金運(yùn)用方式：債權(quán)受讓

推介期：2008-10-27

發(fā)行地： 合肥

信托期限： 2年

投資門檻：100萬元

預(yù)期收益率：7-7.5%

·百瑞寶盈15號(hào)（美景鴻城）項(xiàng)目

類型：集合信托

發(fā)行機(jī)構(gòu)：百瑞信托

發(fā)行規(guī)模：5000-10000萬元

資金運(yùn)用方式：股權(quán)投資

推介期：2008-10-28至2008-12-8

發(fā)行地： 鄭州市

信托期限： 6-18個(gè)月

投資門檻：100萬元

預(yù)期收益率：12-15%

·房地產(chǎn)類項(xiàng)目信托產(chǎn)品系列之新時(shí)代廣場(chǎng)項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃

類型：集合信托

發(fā)行機(jī)構(gòu)：湖南信托

發(fā)行規(guī)模：11000萬元

資金運(yùn)用方式：股權(quán)投資

推介期：2008-10-27至12-7

發(fā)行地：長(zhǎng)沙市

信托期限： 36個(gè)月

預(yù)期收益率：三年期定期存款利率+4.07%

·股權(quán)投資8期集合資金信托計(jì)劃

類型：集合信托

發(fā)行機(jī)構(gòu)：湖南信托

資金運(yùn)用方式：股權(quán)投資

推介期：2008-10-27至2008-11-27

發(fā)行地： 長(zhǎng)沙

信托期限： 30個(gè)月

投資門檻：20萬元

預(yù)期收益率：三年期基準(zhǔn)存款利率＋3.6%

·鼎鋒成長(zhǎng)一期證券投資集合資金信托計(jì)劃

類型：集合信托

發(fā)行機(jī)構(gòu)：交銀信托

發(fā)行規(guī)模：3000萬元

資金運(yùn)用方式：證券投資

推介期：2008-10-27至2008-11-3

發(fā)行地： 上海

信托期限： 無固定期限

投資門檻：100萬元

·天信超安08-4期證券投資集合資金信托計(jì)劃

類型：集合信托

發(fā)行機(jī)構(gòu)：天津信托

發(fā)行規(guī)模：3000萬元

資金運(yùn)用方式：證券投資

推介期：2008-10-27至2008-11-27

發(fā)行地： 天津市

信托期限： 18個(gè)月

投資門檻：20萬元

預(yù)期收益率：5.5%

·長(zhǎng)江租賃有限公司飛機(jī)預(yù)付款貸款系列(2)集合資金信托計(jì)劃

類型：集合信托

發(fā)行機(jī)構(gòu)：天津信托

發(fā)行規(guī)模：5770萬元

資金運(yùn)用方式：貸款

推介期：2008-10-27至2008-11-27

發(fā)行地： 天津市

信托期限： 1年

投資門檻：25萬元

預(yù)期收益率：7.35%

·衡平·芙蓉（1期）集合資金信托計(jì)劃

類型：集合信托

發(fā)行機(jī)構(gòu)：衡平信托

發(fā)行規(guī)模：4000萬元

資金運(yùn)用方式：股權(quán)投資

推介期：2008-10-27至2008-11-26

發(fā)行地： 成都市

信托期限： 2年

投資門檻：50萬元

預(yù)期收益率：7-10.5%

·"金葵花"尊享—招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)528號(hào)理財(cái)計(jì)劃(31天)

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：招商銀行、深圳信托

資金運(yùn)用方式：信貸資產(chǎn)受讓

推介期：2008-10-27至2008-11-03

發(fā)行地： 山東

信托期限：31天

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率：4.1%

·"金葵花"尊享—招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)530號(hào)理財(cái)計(jì)劃(201天)

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：招商銀行、深圳信托

資金運(yùn)用方式：信貸資產(chǎn)受讓

推介期：2008-10-27至2008-11-03

發(fā)行地： 山東

信托期限：201天

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率：5.5%

·"金葵花"招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)531號(hào)理財(cái)計(jì)劃(23天)

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：招商銀行、深圳信托

資金運(yùn)用方式：信貸資產(chǎn)受讓

推介期：2008-10-27至2008-11-03

發(fā)行地： 山東

信托期限：23天

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率：4%

·"金葵花"尊享—招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)507號(hào)理財(cái)計(jì)劃(150天)

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：招商銀行、深圳信托

資金運(yùn)用方式：信貸資產(chǎn)受讓

推介期：2008-10-27至2008-11-3

發(fā)行地： 蘇州

信托期限：150天

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率：5.1%

·"利得盈"信托貸款型(定)08年第179期理財(cái)產(chǎn)品(361天)

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：建設(shè)銀行、江西信托

資金運(yùn)用方式：信托貸款

推介期：2008-10-27至2008-10-30

發(fā)行地： 北京、湖南、四川

信托期限：361天

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率： 5.43%

·"利得盈"信托貸款型(定)08年第174期理財(cái)產(chǎn)品(9個(gè)月)

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：建設(shè)銀行、外貿(mào)信托

資金運(yùn)用方式：信托貸款

推介期：2008-10-27至2008-11-3

發(fā)行地： 貴州

信托期限：9個(gè)月

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率：5.31%

·"利得盈"信托貸款型(定)08年第178期理財(cái)產(chǎn)品(238天)

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：建設(shè)銀行、信托

資金運(yùn)用方式：信托貸款

推介期：2008-10-27至2008-10-30

發(fā)行地： 南京、蘇州

信托期限：238天

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率：5.01%

·“得利寶·新藍(lán)124號(hào)”人民幣45天理財(cái)產(chǎn)品

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：交通銀行、交銀信托

資金運(yùn)用方式：票據(jù)資產(chǎn)受讓

推介期：2008-10-27至2008-10-30

發(fā)行地： 全國(guó)

信托期限：45天

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率：3.5%

·“得利寶·新藍(lán)125號(hào)”人民幣20天理財(cái)產(chǎn)品

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：交通銀行、交銀信托

資金運(yùn)用方式：票據(jù)資產(chǎn)受讓

推介期：2008-10-27至2008-10-29

發(fā)行地： 全國(guó)

信托期限：20天

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率：3.18%

·“心喜”系列2008438號(hào)

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：北京銀行、北京信托

資金運(yùn)用方式：信貸資產(chǎn)受讓

推介期：2008-10-28至2008-11-4

發(fā)行地： 全國(guó)

信托期限：69天

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率：3.8%

·“心喜”系列2008439號(hào)

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：北京銀行、北京信托

資金運(yùn)用方式：信貸資產(chǎn)受讓

推介期：2008-10-28至2008-11-4

發(fā)行地： 全國(guó)

信托期限：69天

投資門檻：20萬元

預(yù)期收益率：3.9%

· “超越”系列2008440號(hào)

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：北京銀行、北京信托

資金運(yùn)用方式：信貸資產(chǎn)受讓

推介期：2008-10-28至2008-11-4

發(fā)行地： 全國(guó)

信托期限：69天

投資門檻：100萬元

預(yù)期收益率：4%

· 2008年第13期“理財(cái)金賬戶”專屬個(gè)人人民幣理財(cái)產(chǎn)品--信托投資型二年期

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：工商銀行、信托

資金運(yùn)用方式：信托投資

推介期：2008-10-30

發(fā)行地： 全國(guó)

信托期限：2年

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率： 5.6%

·2008年第50期人民幣理財(cái)產(chǎn)品--“穩(wěn)得利”75天票據(jù)投資型

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：工商銀行、信托

資金運(yùn)用方式：票據(jù)投資

推介期：2008-10-31至2008-11-4

發(fā)行地： 全國(guó)

信托期限：75天

投資門檻：5萬元

預(yù)期收益率：3.5%

·陽(yáng)光理財(cái)T計(jì)劃2008年定向第四十四期產(chǎn)品1/2/3

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：光大銀行、華信信托

資金運(yùn)用方式：信托貸款

推介期：2008-10-30至2008-11-06

發(fā)行地： 大連

信托期限：12個(gè)月

投資門檻：5/10/20萬元

預(yù)期收益率： 5.1-5.8%

·個(gè)人專項(xiàng)理財(cái)?shù)诎耸黄赥計(jì)劃

類型：銀信合作

發(fā)行機(jī)構(gòu)：浦發(fā)銀行、重慶信托

資金運(yùn)用方式：信托貸款

推介期：2008-10-27至2008-11-06

發(fā)行地： 全國(guó)

信托期限：1年

投資門檻：30萬元

預(yù)期收益率：6%