信托理財(cái)計(jì)劃投資銀行間市場(chǎng)產(chǎn)品近日有望正式獲批，將分享巨大的銀行間市場(chǎng)蛋糕。而此時(shí)放行，有打通4萬億投資民間資金接盤通道的味道。中信信托公司一位高管日前透露央行已經(jīng)同意放行信托理財(cái)產(chǎn)品投資銀行間市場(chǎng)。此前,中信信托和華寶信托一直在積極爭取政策松動(dòng)。
“一旦放開,信托公司將與其他金融機(jī)構(gòu)平等地享有銀行間市場(chǎng)的大平臺(tái),擁有更加全面的產(chǎn)品線。”國民信托副總經(jīng)理耿長勇說,“個(gè)人投資者則可以通過信托直接投資央票等銀行間產(chǎn)品,雖然通過基金和銀行也可以,但信托的優(yōu)勢(shì)在于資產(chǎn)組合,可以把銀行間市場(chǎng)標(biāo)的和其他標(biāo)的組合。”
信托公司為開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)奔走數(shù)年,為什么管理層選擇目前時(shí)點(diǎn)呢?“可能有4萬億元刺激內(nèi)需的投資政策因素。”中泰信托研究發(fā)展部首席研究員聶皖生表示。
增加民間資金接盤
《證券市場(chǎng)周刊》聯(lián)系央行確認(rèn)該消息,新聞處處長白力稱,還在考慮中。上述中信信托人士稱或許還需要取得銀監(jiān)會(huì)同意。
4萬億元投資總額中,中央安排資金約1.18萬億元,有分析中央的投資將主要通過發(fā)行國債的形式籌資。巨量的國債需民間投資來接盤,放開信托產(chǎn)品進(jìn)入銀行間市場(chǎng),實(shí)際上增加了民間資金承接國債的通道。
另一方面,由于資本市場(chǎng)不景氣,儲(chǔ)蓄回流加速,10月末,金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為45.83萬億元,同比增長21.1％,不僅比上月末高2.31個(gè)百分點(diǎn),還創(chuàng)下近5年來的新高。資金沉淀在銀行里,不利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回暖。增加投資國債、金融債、央票、中期票據(jù)等銀行間市場(chǎng)產(chǎn)品的渠道,有助于把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。
除此之外,由于降息預(yù)期和降低存款準(zhǔn)備金率預(yù)期,對(duì)于債市是利好,也增加了放開信托理財(cái)產(chǎn)品投資銀行間市場(chǎng)的可能性。
已有先例
雖然監(jiān)管部門尚未放開,但也有信托公司不聲不響在操作。江蘇省國際信托投資公司2006年推出了證券穩(wěn)健投資(收益可選擇)資金信托計(jì)劃。信托資金運(yùn)用方向?yàn)榫W(wǎng)上申購新股、全國銀行間債券市場(chǎng)的債券投資、銀行存款等。
清算報(bào)告顯示,截止到2008年10月24日,扣除信托本金及前端費(fèi)用后,信托資產(chǎn)年凈收益率為9.36％。
中融國際信托總裁姜文輝表示,信托公司自己發(fā)的以銀行間市場(chǎng)產(chǎn)品為標(biāo)的的信托理財(cái)產(chǎn)品面向100萬以上的高端客戶,一般做組合投資,包括銀行間市場(chǎng)產(chǎn)品和資產(chǎn)類產(chǎn)品。與江蘇國投類似,去年中融信托組合了打新股和央票、國債等銀行間市場(chǎng)產(chǎn)品,給客戶帶來15％的年收益。
“但由于成本太高,自己發(fā)的少,最近還是通過銀行來做。銀行把理財(cái)產(chǎn)品發(fā)給普通投資者之后,再委托信托公司來做,信托公司收資產(chǎn)管理費(fèi)。”姜文輝表示。
對(duì)于銀行間市場(chǎng)產(chǎn)品的標(biāo)的,北方信托證券投資部副總經(jīng)理李志剛表示主要是國債、承兌匯票、央票等,企業(yè)債和短期融資券也可以做,中期票據(jù)則期限不匹配,風(fēng)險(xiǎn)加大,另外黃金和外匯波動(dòng)大,不屬于固定收益,一般不會(huì)配置。除非專門以外匯或黃金為標(biāo)的。
截至2007年12月26日,在中央國債登記結(jié)算公司托管的包括國債、央行票據(jù)和政策性金融債、企業(yè)債等債券余額達(dá)到12.3萬億元,比2006年末增加3萬億元,增長33.2％。2007年銀行間債券市場(chǎng)交易結(jié)算規(guī)模達(dá)到62.6萬億元,比上年增長63.22％。
“中國債券市場(chǎng)規(guī)模還很小,但對(duì)信托公司來說,這個(gè)市場(chǎng)的空間卻很大。”中信建投證券分析師魏濤表示。