2007年的股市造富運動如火如荼。作為上市企業(yè)的幕后推手，一個個VC、PE帶著幾十倍的收益率功成身退。面對這樣的資本財富盛宴，不少中產(chǎn)家庭已經(jīng)按捺不住，他們有無途徑分享其中的一杯羹？
參與創(chuàng)投信托基金
“擬上市的民營企業(yè)，急需引入的是擁有資金或資源背景的投資者。單一中產(chǎn)家庭所能提供的資金量微乎其微，也不具備與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的經(jīng)驗和知識，因此無力獨自承擔VC或者PE的角色。”深圳達晨創(chuàng)投總裁助理邵紅霞告訴理財周報記者，“但中產(chǎn)家庭可以通過某種方式聯(lián)合起來，與創(chuàng)投進行合作。”深圳創(chuàng)投北京分公司總經(jīng)理李綱也表示，中產(chǎn)家庭目前投資于基金、股票和期貨的資金，未來會逐漸向風(fēng)險投資領(lǐng)域流動。
邵紅霞所說的某種方式，是指時下悄然興起的創(chuàng)投信托基金。創(chuàng)投信托基金一般由信托公司和創(chuàng)投合作推出，信托公司主要負責(zé)募集資金，創(chuàng)投則負責(zé)資金運作及變現(xiàn)退出。2007年4月和9月份，達晨創(chuàng)投就聯(lián)合湖南信托推出“達晨成長”一期基金和二期基金，募集對象正是中產(chǎn)家庭。一期基金總額7000萬，每份200萬元；二期基金1.2億，每份300萬元。“創(chuàng)投信托基金受歡迎的程度遠超預(yù)料。”一期基金發(fā)行時，達晨創(chuàng)投并沒有作大規(guī)模的宣傳，僅靠員工向外傳訊就引來大量咨詢者。“推廣期原本計劃是10天，但僅用5天基金就銷售一空。一期基金吸引了約30名全國各地的中產(chǎn)家庭投資者。”按照約定，一期基金投資收益的80％歸認購者，20％歸創(chuàng)投。
上市項目可獲25倍收益
“據(jù)我了解，去年創(chuàng)投公司平均每個上市項目可獲得25倍的收益率。按照4：1分成比例，投資者可以獲得20倍左右的收益，應(yīng)該說高于股票投資。除了高收益之外，投資創(chuàng)投信托基金會比較省心，不用像投資股票后每天看盤”，邵紅霞說，“創(chuàng)投信托基金屬于長期投資，收益回報期較長，也沒有固定收益回報。”比如創(chuàng)投信托基金投資10個項目，只有第一個項目成功上市后，才能進行第一次收益分配。因此選擇創(chuàng)投信托基金需要有一定的耐心，中產(chǎn)家庭要注意留有足夠的流動資金，“建議購買創(chuàng)投信托基金的資金不超過家庭可變現(xiàn)資產(chǎn)的40％”。
李綱則認為，與直接在二級市場購買股票相比，投資創(chuàng)投信托基金相當于投資擬上市企業(yè)，“好比購買原始股，收益自然比買股票高很多”。但他同時表示，創(chuàng)投信托基金實際上仍是信托概念，投資項目上市可能會遇到障礙，因為按規(guī)定股票是不能代持的。“不過這一問題可以通過換股來解決，未來這方面的限制會有所放寬。”
關(guān)注銀行股權(quán)投資產(chǎn)品
除了創(chuàng)投信托基金，中產(chǎn)家庭分享企業(yè)上市溢價的方式，還可以通過購買銀行的股權(quán)投資類理財產(chǎn)品。自去年年底開始，推出這類產(chǎn)品已經(jīng)成為各大銀行追逐的產(chǎn)品創(chuàng)新趨勢。不過，這類產(chǎn)品在銀行理財產(chǎn)品線中屬于“高風(fēng)險、高收益”范疇，數(shù)量并不多。招商銀行(600036行情,股吧)總行零售銀行部副總經(jīng)理張東表示，銀行從事私募股權(quán)投資的量不大，并非銀行理財?shù)闹髁鳌?
目前，招商銀行共有5款股權(quán)投資信托理財計劃、其中“金葵花”鴻運1號股權(quán)投資理財計劃為私募股權(quán)投資；建設(shè)銀行(601939行情,股吧)2007年發(fā)行有兩款股權(quán)投資產(chǎn)品，分別為建行財富三號一期和二期；中信銀行(601998行情,股吧)發(fā)行有中信理財之錦繡1號、2號等。據(jù)介紹，工行在股權(quán)投資領(lǐng)域涉水較早。一位工行高層人士對理財周報記者透露，“工行想做真正的投資管理人，達到國內(nèi)頂級私募的水平。”為此，他們很早就通過銀行信貸員尋找企業(yè)，不少高端中產(chǎn)家庭客戶對私募股權(quán)投資產(chǎn)品非常感興趣，投資金額一般都有幾百萬元。
據(jù)介紹，這類針對高端客戶發(fā)售的私募股權(quán)投資產(chǎn)品，投資起點比一般銀行理財產(chǎn)品至少高10倍以上。私募股權(quán)投資類產(chǎn)品最低起點為30萬元、一般為50萬元，期限5－7年，收益率為每年15%-20%，最高年化預(yù)期收益率可達到30%。因此，這些產(chǎn)品在銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險評級中都被評為風(fēng)險最高的“黑色級別”。
需要承受三大風(fēng)險
銀行股權(quán)投資類理財產(chǎn)品分為兩種，包括企業(yè)股權(quán)投資和私募股權(quán)投資。其操作途徑在于：投資管理人對各個領(lǐng)域優(yōu)秀企業(yè)進行股權(quán)投資，參與IPO配售、增發(fā)、上市前融資等項目操作。其募集來的資金，在閑置期用于銀行存款、投資貨幣市場基金、進行新股申購和債券回購等高流動性、低風(fēng)險的金融產(chǎn)品。
銀行運作的關(guān)鍵在于選擇專業(yè)的私募股權(quán)基金、私募股權(quán)投資公司等做投資管理人。張東認為，銀行可以通過考察歷史業(yè)績的方式，選擇投資管理人。具體的運作模式是，銀行首先物色好投資管理人和項目，經(jīng)過審查之后再來尋找合適的客戶，募集來的資金通過信托平臺在投資管理人的指導(dǎo)和建議下操作。“這類產(chǎn)品的透明度不會太高，需要與投資管理人協(xié)商后再考慮是否提高透明度。”此外，“運作中小板項目比做其他類型的PE成功率更低，因此目前并無專門投資中小板的銀行理財產(chǎn)品。”
張東介紹說，目前購買銀行股權(quán)投資產(chǎn)品的客戶，大都是對股權(quán)投資有興趣或有研究的客戶，一般客戶購買較少。在資產(chǎn)配置方面，這類產(chǎn)品屬于中產(chǎn)家庭投資者高風(fēng)險資產(chǎn)配置，投資者需要承受資金量大、流動性弱、產(chǎn)品期限長等三大風(fēng)險。