3月20日，交通銀行發(fā)布2007年年報(bào)，其業(yè)績?cè)谑袌鲱A(yù)期之內(nèi)。唯一讓人大跌眼鏡的是，其全年凈現(xiàn)金流負(fù)數(shù)高達(dá)898億元，年末時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物低至959億元，這對(duì)擁有近2萬億元負(fù)債的大型銀行來說，流動(dòng)性的壓力已經(jīng)迫近。
此前，市場已經(jīng)預(yù)測(cè)到中小銀行面臨流動(dòng)性壓力。截至20日，先后有7家上市銀行發(fā)布2007年年報(bào)，除了交行，還有民生、招商、浦發(fā)、華夏、深發(fā)展以及興業(yè)銀行。在有5家銀行發(fā)行債券帶來數(shù)百億元現(xiàn)金凈流入的情況下，依然有3家銀行的凈現(xiàn)金流為負(fù)。
"庫存的現(xiàn)金少了，也就是銀行的非生息資產(chǎn)減少。這一方面說明資金利用率在提高，另一方面也就不可避免地會(huì)給銀行帶來流動(dòng)性的壓力。"廣發(fā)證券銀行業(yè)研究員余曉宜表示。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則認(rèn)為，這已經(jīng)不僅止于壓力，甚至隱藏著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。"過低的庫存現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，能否支撐起銀行龐大的業(yè)務(wù)需求，尚待觀察。"他說。
事不湊巧，央行18日宣布，從本月25日起，再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這樣，銀行體系里能夠"應(yīng)急"的貨幣資金，一下子又被抽走了大約2000億。銀行流動(dòng)性這根彈簧，又被壓緊了一分。
"頭寸"緊張
在銀行內(nèi)部，"頭寸"就是現(xiàn)金的術(shù)語。7家銀行發(fā)布的年報(bào)顯示，至少有5家銀行頭寸趨于緊張。
每家銀行誠然有各自不同的情況，頭寸是否緊張，只能用數(shù)據(jù)來作橫向的比較。在7家已發(fā)布年報(bào)的銀行里，招商和興業(yè)銀行兩家，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物在去年末的時(shí)點(diǎn)數(shù)，分別在1600億元以上，相較于各自1.2萬億和0.8萬億的總負(fù)債，前后二者的比率在14%至20%之間，頭寸尚算充裕。
但另外5家銀行，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物與總負(fù)債的比率，均在10%以下，特別是交行和民生，不到5%。數(shù)據(jù)顯示，交行去年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額959億，總負(fù)債19748億元；民生現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額370億，總負(fù)債8696億。兩家銀行現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的余額與2006年末比較，分別減少898億、317億。通俗地講，就是兩家銀行在2007年一年分別凈流出現(xiàn)金898億和317億。
"在銀行界，這個(gè)數(shù)據(jù)不能算是一個(gè)指標(biāo)，也沒有一個(gè)確切的指標(biāo)，況且各行流動(dòng)性管理的水平不一，對(duì)保證網(wǎng)點(diǎn)正常開門營業(yè)的最低頭寸要求也不一樣。但是有一點(diǎn)，各行的負(fù)債結(jié)構(gòu)大體還是一致的，所處的經(jīng)營環(huán)境更是沒有差別，行與行之間差別過大，要說沒有流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)或者是壓力，就說不過去。"郭田勇表示。
余曉宜也認(rèn)為，年報(bào)披露的各行現(xiàn)金流情況，確實(shí)表明有些銀行在面臨流動(dòng)性的壓力，但"目前還看不出有明顯的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)"。
"去年底銀根緊，銀行的流動(dòng)性壓力是比較大，但今年前兩個(gè)月，特別是2月份，銀行存款增長很多，這種壓力得到了緩解。"天相投顧首席金融分析師石磊如此表示。央行日前發(fā)布的2月份金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款增加13351億元，同比多增8045億元。
存貸結(jié)構(gòu)失衡
銀行頭寸緊張，與銀行的存貸結(jié)構(gòu)失衡不無關(guān)系。
存少貸長的現(xiàn)象在華夏和民生銀行兩家特別明顯。兩家銀行年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在存款結(jié)構(gòu)上，短期與中長期的比例約為5:1，但在貸款結(jié)構(gòu)上，短期與中長期幾乎是各占一半。也就是說，這兩家銀行的短期存款遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于短期貸款，同時(shí)，短期貸款遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于中長期貸款。短期存款隨時(shí)可能要支付，而中長期貸款要到期才能收回。這樣一來，存貸款期限存在一個(gè)巨大的剪刀差，頭寸豈能不緊！
在2007年，兩行經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為負(fù)，還是能說明上述存貸結(jié)構(gòu)失衡問題的。"雖然這里面有高收益資產(chǎn)業(yè)務(wù)投入加大的因素，但結(jié)構(gòu)失衡，應(yīng)該是更主要的因素。"郭田勇說。
為什么會(huì)這樣？"主要還是銀行內(nèi)部的價(jià)值取向決定的。"余曉宜認(rèn)為。對(duì)于存款期限，是儲(chǔ)戶意愿決定的，但在貸款的問題上，卻完全是由銀行主導(dǎo)。比如個(gè)人按揭、房地產(chǎn)貸款，還有固定資產(chǎn)建設(shè)、技術(shù)改造等項(xiàng)目貸款，都只能是長期項(xiàng)目，如果銀行看好它，必然要發(fā)放中長期的貸款。
現(xiàn)在看來，存貸款的剪刀差還在擴(kuò)大。2月份金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加2434億元，其中短期貸款1206億元，而中長期貸款為1921億元。
"解決這個(gè)問題，只能是依靠資產(chǎn)證券化的手段。"郭田勇認(rèn)為，要解決存貸結(jié)構(gòu)失衡，非大力推行資產(chǎn)證券化不可，否則，長此以往，銀行面臨的流動(dòng)性壓力會(huì)越來越大?！ ?顧此不能失彼
銀行資金，歷來強(qiáng)調(diào)三性：安全性、盈利性、流動(dòng)性。但是現(xiàn)在看來，對(duì)安全性、盈利性的重視顯然大大超過了流動(dòng)性。
作為上市公司，追逐更高利潤，給股東更高回報(bào)，董事會(huì)對(duì)管理層的壓力是顯而易見的。銀行頭寸屬于非生息資產(chǎn)，顯然，銀行希望每一分錢都拿出去"生崽"。
"非生息資產(chǎn)越少，表明資金利用率越高。當(dāng)然，高到一定程度，就不可避免地面臨流動(dòng)性壓力。"余曉宜表示。
郭田勇也認(rèn)為，現(xiàn)在是銀行發(fā)展的黃金期，原來不向銀行開放的非銀行金融業(yè)，都在逐漸放開。銀行為了今后混業(yè)經(jīng)營的需要，四處搶占"橋頭堡"便是當(dāng)仁不讓之舉。大規(guī)模的投資活動(dòng)，付出的是真金白銀，無疑也在繃緊各家銀行的資金鏈條。
年報(bào)顯示，7家銀行里，有6家在2007年的投資活動(dòng)中為現(xiàn)金凈流出，并且數(shù)額巨大。交行以凈流出現(xiàn)金1543億居首，浦發(fā)銀行780億緊隨其后。至于銀行業(yè)在2007年集體爆發(fā)投資沖動(dòng)的動(dòng)因，余曉宜認(rèn)為，一是市場機(jī)會(huì)，二是盈利壓力。
本來，流動(dòng)性與盈利性是互為一體的，資本沒有流動(dòng)性就不會(huì)有盈利性。但是對(duì)現(xiàn)在銀行業(yè)而言，二者似乎坐在了一個(gè)蹺蹺板的兩端，在銀行業(yè)的一片大好業(yè)績面前，銀行的流動(dòng)性壓力也悄然而至。"在盈利性和流動(dòng)性之間尋求一個(gè)最佳平衡點(diǎn)，現(xiàn)在至關(guān)重要。"郭田勇認(rèn)為。