一、宏觀視野
（一）滬深股市創(chuàng)出12年最大周跌幅，引發(fā)市場(chǎng)恐慌
本周，滬綜指年內(nèi)首次擊穿3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)，并創(chuàng)出了12年以來(lái)的最大周跌幅。
點(diǎn)評(píng)：隨著仿佛是最后一根救命稻草——中石油的破發(fā)，滬深綜指雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新低。面對(duì)持續(xù)低蘼的股市，與其說(shuō)是莫名其妙，還不如說(shuō)是股市背后眾多利益集團(tuán)的激烈搏弈，是對(duì)無(wú)約束的大小非解禁及新股發(fā)行頻率的用腳投票。損失的遠(yuǎn)不止于大眾投資者的利益。
盡管存款準(zhǔn)備金率上調(diào)排除了短期內(nèi)加息的預(yù)期，但下周連續(xù)密集的中小盤(pán)新股發(fā)行也顯示了管理部門(mén)對(duì)市場(chǎng)壓制的意志。不論出于何種考量，都有可能使市場(chǎng)加速探底，為較大規(guī)模的反彈行情創(chuàng)造條件。鑒于此，短期內(nèi)，將會(huì)出現(xiàn)階段性底部并呈現(xiàn)前抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。
（二） 證監(jiān)會(huì)發(fā)布上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)
中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求對(duì)于大宗轉(zhuǎn)讓的存量股份，在大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。指導(dǎo)意見(jiàn)自20日起施行。
點(diǎn)評(píng)：此意見(jiàn)本來(lái)就應(yīng)該成為股權(quán)分置改革的配套措施之一。無(wú)非是設(shè)置了轉(zhuǎn)讓通道，提高了交易的公開(kāi)透明度。對(duì)今后此類(lèi)交易總算有個(gè)約束，但對(duì)此前的交易呢，對(duì)于存在種種的利益輸送和灰色交易，是否就此既往不咎，一筆勾銷(xiāo)了呢？！只希望亡羊補(bǔ)牢，為時(shí)未晚。
二、行業(yè)動(dòng)態(tài)
（一）信托公司開(kāi)始年報(bào)披露，依然喜憂參半
一季度以來(lái)，已有多家信托公司開(kāi)始披露2007年年報(bào)，從披露年報(bào)來(lái)看，效益增長(zhǎng)明顯，受托資產(chǎn)規(guī)模大幅提高。
點(diǎn)評(píng)：受益于中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)大多數(shù)信托公司而言，2007年取得的成績(jī)不足以自喜。信托收入在總收入中的占比依然增長(zhǎng)緩慢。受托管理的資產(chǎn)規(guī)模盡管實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，但與信托收入的微薄形成鮮明反差。面對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，面對(duì)資本市場(chǎng)的日益放開(kāi)，對(duì)信托公司而言，需要的依然是對(duì)現(xiàn)有項(xiàng)目的謹(jǐn)慎運(yùn)作和對(duì)創(chuàng)新的大膽探索。
（二）銀信合作理財(cái)產(chǎn)品受到各方關(guān)注，亟待創(chuàng)新賦予新的內(nèi)涵
點(diǎn)評(píng)：在國(guó)家宏觀調(diào)控及從緊貨幣政策的大背景下，由于信托投融資平臺(tái)的便利，銀信合作取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，合作資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，也日益受到監(jiān)管及媒體的關(guān)注。從目前來(lái)看，銀信合作的領(lǐng)域依然相對(duì)狹窄，多數(shù)停留在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、銀行理財(cái)產(chǎn)品的對(duì)接、銀行通過(guò)信托的間接貸款等方面。信托在其中大多數(shù)只扮演了中間人角色，信托交易的收費(fèi)低廉換來(lái)的是資產(chǎn)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，存在被邊緣化的隱憂。
盡管信托行業(yè)的發(fā)展定位尚未清晰，但信托法所賦予的信托功能遠(yuǎn)不止于此。面對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)實(shí)環(huán)境，信托創(chuàng)新需要賦予新的內(nèi)涵。需要加快角色轉(zhuǎn)型，在做好中間人角色，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)功能的同時(shí)，更應(yīng)著眼于發(fā)掘綜合經(jīng)營(yíng)潛在市場(chǎng)機(jī)會(huì)，爭(zhēng)做金融衍生產(chǎn)品及其市場(chǎng)的設(shè)計(jì)者和參與者。如此，信托公司在金融行業(yè)才可能有自己的一席之地。