一、宏觀視野

（一）國際油價首次突破每桶145美元

        市場對全球原油供應緊張的擔憂推動國際油價繼續(xù)沖高，３日紐約市場油價交易價、收盤價首次雙雙突破每桶１４５美元，本周之內(nèi)飆升超過３．７％。 


        點評： 國際市場油價的屢創(chuàng)新高和國內(nèi)股市的屢創(chuàng)新低形成了強烈的反差，雖然不能說有什么直接因果聯(lián)系，但卻有著同樣的差強人意。國外三天兩頭的開會討論別國對于平抑油價的不利，原因找了一大堆，結(jié)果卻是每開一次會，油價又暴漲一次；國內(nèi)三天兩頭出著各種企圖平定股市的小道消息，傳聞出了一大堆，結(jié)果卻是每一次小反彈之后，又是一次暴跌。

（二）商務(wù)部下放外商投資房地產(chǎn)備案權(quán)限


        商務(wù)部“下放”外商投資房地產(chǎn)業(yè)備案權(quán)限的消息終于塵埃落定。據(jù)報，自7月1日起，商務(wù)部將委托省級商務(wù)主管部門，對外商投資房地產(chǎn)業(yè)備案材料進行核對，并由地方商務(wù)主管部門進行審批及核對。



        點評：在前兩年房市、股市極為火爆的情況下，商務(wù)部相繼頒發(fā)了《關(guān)于進一步加強、規(guī)范外商直接投資房地產(chǎn)企業(yè)審批和監(jiān)管的通知》，以及《關(guān)于外商投資房地產(chǎn)企業(yè)備案有關(guān)問題的通知》， 希望以此給已經(jīng)泡沫過度膨脹的房地產(chǎn)市場，砌上一堵防止外資火上澆油的防火墻。今天的兩市已不能與去年同日而語，之前瘋狂籌資的房地產(chǎn)商們，在低迷的股市以及嚴格的貸款審查面前，終于盼來了政策的稍微放松。雖然對于這樣的權(quán)限下放能否真正縮短審批程序和時間，很多人都持懷疑態(tài)度，但些許的松動至少可以給區(qū)域政策的差別和調(diào)整帶來一些靈活性。

二、行業(yè)動態(tài)

（一）港府或注10億成立信托基金支持四川重建


        香港立法會20人訪問團周五出發(fā)前往四川考察災情，以便下月中立法會休會前審批新一筆支援四川重建的龐大撥款。據(jù)了解，港府傾向成立一個信托基金，初期注入至少數(shù)十億元，作為未來3至5年支持地震災區(qū)重建。



        點評：本周一《國務(wù)院關(guān)于支持汶川地震災后重建政策措施的意見》頒布，不僅鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)加大對受災地區(qū)信貸投放，同時還支持受災地區(qū)企業(yè)通過股票市場融資。早前，政府就下發(fā)了關(guān)于鼓勵全國各信托公司設(shè)立公益信托支持災區(qū)重建的政策導向，各信托公司在針對此次災難成立公益信托的同時，根據(jù)各自特點成立更多類似支援本省，本地災難防御及重建工作的公益信托，這既是一種業(yè)務(wù)創(chuàng)新，同時也是信托業(yè)為回饋社會所做的一點努力。

（二）陽光私募直面清盤無奈



        山西信托旗下的私募基金“豐收盈寶”因凈值下跌75％，達到了強制平倉線而被迫清盤，成為今年首只因凈值暴跌而清倉的陽光私募。震動尚未結(jié)束，又一只陽光私募產(chǎn)品倒在了熊市的腳步中。衡平信托公司旗下的私募基金“衡平信托金元證券投資集合信托計劃”因為凈值下跌到75%，達到了強制平倉線而被迫清盤，成為今年成都首只因凈值暴跌而清盤的陽光私募。


        點評:清盤的兩支基金都是結(jié)構(gòu)型的陽光私募，設(shè)有嚴格的止損操作和受益權(quán)結(jié)構(gòu)分層安排，盡管遭遇清盤，但優(yōu)先受益人仍然分別得到了6%和2.5%的收益，而所有損失，都由一般收益人承擔。在顯現(xiàn)信托公司直面清盤無奈的同時，卻體現(xiàn)了信托公司的盡職管理，體現(xiàn)了陽光私募的優(yōu)勢所在。