“銀行存款負利率，股市投資只虧不賺，樓市迎來寒冷冬天，賬戶上的零越來越少，CPI居高不下，未來資產(chǎn)如何增值保值？”面對上述問題，投資者犯了難。
二級市場走熊之后，其連帶效應傳導到了眾多產(chǎn)業(yè)。此時，一級市場這個未開發(fā)的處女地，開始吸引眾多資本駐足。尤其是在創(chuàng)業(yè)板推出呼聲漸高的情況下，一些私募股權(quán)投資（PE）類信托產(chǎn)品應運而生。雖然該類產(chǎn)品風險較大，但是股權(quán)投資高額回報率所形成的示范效應，吸引了不少投資者的關(guān)注。
散戶也玩股權(quán)投資
近日，某大戶室股民范先生對記者風趣地說，“我就是那個開著寶馬進去，騎著自行車出來的人。”但他看上去并不像自己形容的那么慘烈，原來最近他找到了另外的投資渠道——私募股權(quán)信托投資。
“創(chuàng)業(yè)板即將推出，使得現(xiàn)在股權(quán)投資非?；?。在股市一蹶不振、打新股收益率持續(xù)下降的情況下，我也想炒一把PE。但是純正的PE又不是我們這樣的散戶能介入的。”范先生說。在朋友的介紹下，他開始接觸私募股權(quán)投資類信托產(chǎn)品。
據(jù)介紹，這類產(chǎn)品主要投資于有望短期內(nèi)在國內(nèi)資本市場上市的投資項目（Pre-IPO）。這讓范先生為之一振，“創(chuàng)業(yè)板推出之后，風險投資有了退出渠道，進行PE投資是眼下一個熱點，這個市場的收益率應該比較可觀。”
“對一般的投資者來說，很難直接進行股權(quán)投資，因為股權(quán)投資的門檻很高。一方面，股權(quán)投資都要求相對較大規(guī)模的資金。另外，在投資團隊方面，還需要具有豐富投資經(jīng)驗的管理團隊。最后，則是能夠吸引更多優(yōu)秀項目的投資人品牌。”上海盈創(chuàng)投資管理有限公司（簡稱“盈創(chuàng)資本”）執(zhí)行合伙人李思川認為，專業(yè)運作的基金才可給投資者一個分享回報的機會。據(jù)悉，該公司正在與國內(nèi)某大型信托公司聯(lián)合募集規(guī)模為1億元左右的股權(quán)投資信托基金，最低認購額為100萬元，吸引了很多機構(gòu)和個人投資者的關(guān)注。
高收益高風險
私募股權(quán)投資類信托產(chǎn)品之所以能夠吸引投資者的關(guān)注，來自于它的高收益。據(jù)了解，一般股權(quán)投資平均收益已達到12倍左右。相關(guān)資料顯示，國際私募基金在中國的投資年收益率在20％以上。如果拿到好的項目，其收益率甚至可以達到200％。
高收益必然伴隨高風險，這類投資產(chǎn)品也不例外。
首先，根據(jù)銀監(jiān)會的規(guī)定，私募股權(quán)投資類信托產(chǎn)品不能承諾保本，也不承諾收益，這成為眾多投資者最為擔心的一點。
其次，退出機制一直是困擾股權(quán)投資的最大問題。私募股權(quán)一般有上市、三板轉(zhuǎn)讓、產(chǎn)權(quán)拍賣和并購出售等退出方式。其中，上市的回報率最高，是投資人夢寐以求的退出方式。但是，在創(chuàng)業(yè)板還沒推出之前，退出渠道會受到一定限制。
再次，如果產(chǎn)品投資方執(zhí)意以上市為退出方式，那么，二級市場狀況成為困擾其收益率的主要因素。一方面，如果不能成功上市，將面臨血本無歸。另一方面，一級市場和二級市場價差也是問題。如果二級市場持續(xù)疲軟，兩個市場的價差進一步縮小，產(chǎn)品的收益將受到巨大影響。
凸顯個性競爭優(yōu)勢
對于私募股權(quán)投資來說，項目就是生命，但目前該領(lǐng)域卻面臨僧多粥少的情況。“不是說項目少，其實項目很多，但真正好的、合適的項目卻不多。”本土投資人瞿軍暉說道。
而私募股權(quán)信托類產(chǎn)品雖說還是新興事物，但在二級市場疲軟的情況下，很多資金都轉(zhuǎn)入了私募股權(quán)領(lǐng)域，創(chuàng)投、私募、信托、銀行都不遺余力地開拓此類業(yè)務。據(jù)了解，深國投、浙商創(chuàng)投等國內(nèi)大型創(chuàng)投公司相繼與信托公司攜手成立同類產(chǎn)品。除了同行競爭，在券商直投試點擴容的情況下，該領(lǐng)域還面臨來自券商的壓力。
面對日趨同質(zhì)化的競爭，盈創(chuàng)資本投資總監(jiān)陶宏志表示，由于創(chuàng)投行業(yè)的特殊性，在所投資的領(lǐng)域，合作更多于競爭。
“在尋找優(yōu)勢項目的過程中，投資團隊的‘個性’更為關(guān)鍵。”陶宏志表示，現(xiàn)在很多投資人只擔當財務投資人角色。但在盈創(chuàng)資本看來，與所投資企業(yè)共同成長才最為重要。“較之以前，企業(yè)對投資人管理團隊、投資理念和品牌價值等方面的考察更為嚴格。因此，擁有經(jīng)驗豐富的管理團隊、獨到的投資理念和自身的品牌價值，才能占據(jù)優(yōu)勢地位。”