交通銀行零售銀行一位高級經(jīng)理：“如果有這樣的產(chǎn)品，我們當(dāng)然愿意推廣，眼下整體理財產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。”
一度受份額限制，只能滿足部分高端客戶投資需求的黃金信托產(chǎn)品，有望通過銀行理財產(chǎn)品渠道讓更多投資者購買，作為資產(chǎn)配置的一部分。
理財周報記者獲悉，作為黃金信托產(chǎn)品的“先遣部隊”，國投信托公司最近正與銀行機構(gòu)洽談合作。同時，有消息人士透露，中國人民銀行最近在煙臺召開閉門會議，黃金信托是重要探討話題。
有一點可以肯定，銀行的參與將進(jìn)一步推動黃金市場的金融交易。
黃金投資高手操盤黃金信托
因為一本《貨幣戰(zhàn)爭》而出名的宋鴻兵，最近抵達(dá)南京縱論經(jīng)濟熱點。除了一貫以“黃金”視野來解剖金融危機外，他此次還帶去了一款名為“國金1號”的黃金信托產(chǎn)品。
宋鴻兵，正是該產(chǎn)品的投資團隊的重要成員。這位因一直看好黃金的“爭議作者”，終于帶隊正式在國內(nèi)操盤了。
事實上，除了他，業(yè)界熟悉的黃金私募高手王力（化名，本報曾報道過）早在今年5月份推出了一款名為“盛世藏金1號”的黃金信托產(chǎn)品。
據(jù)記者了解，目前包括這2款產(chǎn)品在內(nèi)，市場上共有5款黃金信托產(chǎn)品，其中4款由國投信托推出，另一款由上海國投信托推出。
雖然已有5款產(chǎn)品，但是大多數(shù)的投資者對此還是非常陌生。這主要是因為信托產(chǎn)品受份額限制（規(guī)定不超過50個自然人投資）而不為大家熟知。當(dāng)然，它的門檻也很高——認(rèn)購額起碼在50萬元以上。
“一個客戶一次認(rèn)購幾百萬元很正常。”國投信托市場部經(jīng)理劉擎向理財周報記者表示，“這些高端客戶往往對黃金投資比較有興趣，而且追求穩(wěn)健，將此作為其資產(chǎn)投資組合中的重要部分。”
黃金信托產(chǎn)品目前雖然只面向一小部分高端客戶，但無論是信托公司還是投資團隊均想拓寬募資渠道，擴大產(chǎn)品規(guī)模。
“我們也希望將黃金信托產(chǎn)品推給更多的投資者。”國投信托的信托經(jīng)理胡鵬表示，國投信托已開始與銀行機構(gòu)洽談合作，通過理財產(chǎn)品的形式發(fā)售以回避信托份額的限制。
事實上，銀行對投資黃金一直興趣濃厚，今年以來除了競相推出實物黃金、參與黃金期貨外，零售銀行部也推出了不少黃金理財產(chǎn)品。
對于與信托公司合作推黃金信托理財產(chǎn)品，交通銀行零售銀行的一位高級經(jīng)理向記者表示，“如果有這樣的產(chǎn)品，我們當(dāng)然愿意推廣，眼下整體理財產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，資本市場不樂觀。”
黃金現(xiàn)貨+AU（T+D）為投資方向
對許多人來說，目前對黃金信托產(chǎn)品還是一知半解。那么它的投資內(nèi)容、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)究竟是怎樣的？
據(jù)悉，與紙黃金、黃金期貨、實物黃金等投資方式不同，黃金信托產(chǎn)品的投資領(lǐng)域主要是上海黃金交易所推出的8個投資品種，包括5種規(guī)格的現(xiàn)貨和3種保證金。而保證金品種中，最為活躍的便是AU（T+D）。
事實上，投資者也可以參與以上品種的投資，但是如果缺乏專業(yè)的市場分析及風(fēng)險控制能力盲目參與，將會面臨較大風(fēng)險。尤其是AU（T+D）業(yè)務(wù)，采用保證金、多空交易的方式，一旦倉位控制不好極有可能發(fā)生爆倉，損失慘重。黃金信托產(chǎn)品，好比基金一樣，黃金投資者通過信托平臺可以交與專業(yè)人士來投資。
當(dāng)然，黃金信托產(chǎn)品的特點與基金有很大區(qū)別，首先是流動性不及后者。一般，黃金信托產(chǎn)品期限2年，最早的產(chǎn)品不設(shè)置開放日，后逐步改為一年有一次開放日，直到最近的一款產(chǎn)品設(shè)置為3個月開放一次。
其次，黃金信托產(chǎn)品募資規(guī)模小于基金。目前，市場上的5款黃金信托產(chǎn)品的募資規(guī)模并不大，總共約2億元左右，遠(yuǎn)低于基金的募資規(guī)模，甚至低于一款理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模。相對于國外黃金基金數(shù)百億美元的規(guī)模來說，國內(nèi)的黃金信托產(chǎn)品還處于起步階段。
“任何投資產(chǎn)品的活躍，需要資金的推動。此次中國人民銀行的煙臺閉門會議，極有可能推動黃金市場的金融交易。”業(yè)內(nèi)人士如此猜測。
早在幾年前，央行行長周小川就曾提出，“中國黃金市場應(yīng)逐步實現(xiàn)3個轉(zhuǎn)變：一是實現(xiàn)從商品交易為主向金融交易為主的轉(zhuǎn)變；二是實現(xiàn)由現(xiàn)貨交易為主向期貨交易為主的轉(zhuǎn)變；三是實現(xiàn)由國內(nèi)市場向國際市場的轉(zhuǎn)變。”
保證金倉位最高不超過40%
由于AU（T+D）可以多空雙向交易，黃金信托產(chǎn)品的收益并不是隨黃金價格上漲而上漲。“黃金價格波動越大，收益機會反而越多”，胡鵬說，“此次金價暴跌，我們有投資經(jīng)理就成功把握了波段。”
那會出現(xiàn)爆倉現(xiàn)象嗎？對此，胡鵬明確表示，“不會，我們每款產(chǎn)品有嚴(yán)格的止損規(guī)定，以及倉位控制，一般黃金信托產(chǎn)品的資金投資于保證金品種的比例不超過40%。”
“目前，還沒有一款產(chǎn)品用到過這個比例。”胡鵬說，國投信托公司其余資金投向黃金現(xiàn)貨品種。“40%這個比例分配，是經(jīng)過信托公司風(fēng)險測算后設(shè)定的，保證金交易有放大效應(yīng)，如果操盤得好完全能實現(xiàn)很好的收益。”
關(guān)于國投信托公司黃金信托產(chǎn)品的收益，胡鵬不愿意透露具體數(shù)字，只說“運行良好”。記者從側(cè)面了解到，目前運行的產(chǎn)品中確實有收益突出的產(chǎn)品。
同時，記者也發(fā)現(xiàn)，每一款黃金信托產(chǎn)品并不相同。如新近推出的黃金信托產(chǎn)品就設(shè)有“強行止損”制度，假使產(chǎn)品單位凈值下降到0.7元（即虧損30%），該信托予以清盤，也就是投資者最多虧損30%。
另外，黃金信托產(chǎn)品的收益相對復(fù)雜，一般產(chǎn)品大都有優(yōu)先與次級分層制度。據(jù)了解，除“國投信托?盛世藏金1號”不分層級外，其他品種均分優(yōu)先受益人和次級受益人。也就是說，次級受益人會投入自有資金進(jìn)行認(rèn)購，保證次級受益人的基礎(chǔ)收益。
如“金滿堂1號”的優(yōu)先受益人的預(yù)期收益，被分成了3個部分：2年后的黃金溢價（1）；預(yù)期年收益率5%的現(xiàn)金收益（2）；與該公司的投資管理能力相關(guān)，超額部分的30%現(xiàn)金收益。也就是說，現(xiàn)金收益=[信托總收益－（1）－(2)]×30％。