一、行業(yè)動態(tài)
1.銀監(jiān)會要求信托公司自查房地產(chǎn)信托業(yè)務
事件：針對近幾個月房地產(chǎn)信托業(yè)務增長迅猛現(xiàn)象，中國銀監(jiān)會日前下發(fā)通知要求立即對房地產(chǎn)信托業(yè)務進行合規(guī)性風險自查，并逐筆分析業(yè)務合規(guī)性和風險狀況。銀監(jiān)會要求各銀監(jiān)局要督促轄內(nèi)信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務時審慎選擇交易對手、合理把握規(guī)模擴展、加強信托資金運用監(jiān)測,嚴控大型房企集團多頭授信、集團成員內(nèi)部關聯(lián)風險。根據(jù)《通知》,此次信托公司自查的內(nèi)容是很廣泛。具體包括,信托公司要逐筆分析業(yè)務合規(guī)性和風險狀況,包括信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項目是否滿足“四證”齊全、開發(fā)商或其控股股東具備二級資產(chǎn)、項目資本金比例達到國家最低要求等條件；第一還款來源充足性、可靠性評價；抵質(zhì)等擔保措施情況及評價；項目到期償付能力評價及風險處置預案等內(nèi)容。

點評：此前，中國政府連續(xù)出臺嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施，限制房地產(chǎn)銀行貸款，嚴格控制房地產(chǎn)融資渠道，從而使得房地產(chǎn)信托成了開發(fā)商尋找融資的重要渠道。在此背景下，房地產(chǎn)信托作為房地產(chǎn)開發(fā)商重要的融資渠道發(fā)展十分迅速，房地產(chǎn)信托的風險也已經(jīng)到了引起監(jiān)管部門注意的地步。此次銀監(jiān)會下發(fā)通知，將是進一步收緊房地產(chǎn)信托的信號，因為是自查自控業(yè)務風險，所以暫時不會對信托公司的業(yè)績產(chǎn)生影響。在銀監(jiān)會規(guī)范銀信合作業(yè)務之后,銀信合作的空間大大壓縮。房地產(chǎn)信托業(yè)務由此逐漸取而代之,成為近期信托公司新的業(yè)務重點。

2.信托進入品牌競爭時代
事件：有調(diào)查顯示，在產(chǎn)品具有同樣特性與功能的條件下，一些客戶愿意以高出其他品牌四分之一的價格購買大品牌產(chǎn)品，因為大品牌意味著更高的質(zhì)量和更好的服務。世界上很多大公司很大一部分市場價值來自于品牌等無形資產(chǎn)。信托行業(yè)的競爭也已經(jīng)由重規(guī)模競爭轉(zhuǎn)為重品牌競爭。可見，品牌建設對信托行業(yè)來說也是極其重要的。

點評：品牌建設對任何一個行業(yè)來說都是分層重要的。很多信托公司都已經(jīng)逐步在加強品牌建設了?，F(xiàn)在的投資者投資信托產(chǎn)品不僅只關注預期收益率、期限、流動性等產(chǎn)品本身的關鍵因素了，還更要關注的是發(fā)行該產(chǎn)品的信托公司的品牌和實力。良好的信譽、穩(wěn)健的產(chǎn)品、周到的服務所組成的品牌合力才是信托公司核心競爭力的體現(xiàn)。

3.基礎設施信托可探索信保合作
事件：經(jīng)歷去年“4萬億”政府投資帶來的短暫繁榮后，目前基礎設施信托業(yè)務正遭遇一系列挑戰(zhàn)。監(jiān)管部門嚴控銀信合作業(yè)務規(guī)模，與地方政府合作進行基礎設施建設的信政合作業(yè)務，隨著監(jiān)管部門對地方融資平臺的整治而萎縮。礎設施信托需要探索其他合作形式進行資金募集，在這樣一種背景下，信保合作一種值得引入的募集資金手段。

點評：基礎設施信托一直都是銀信合作、政信合作方式為資金來源渠道，在當前銀信合作業(yè)務受到限制、政信合作業(yè)務受到整治的背景下，盡量實現(xiàn)資金供應的多元化是基礎設施信托面臨的重點任務。讓基礎設施信托產(chǎn)品成為保險資金投資運用的一種標準配置是一個不錯的嘗試。從國際經(jīng)驗看，保險資金投入基礎設施項也目非常普遍，基礎設施的行業(yè)性質(zhì)也比較符合保險資金配置久期和風險偏好的要求。信托基金化趨勢明顯也為信托公司吸引保險資金作為戰(zhàn)略目標提供了政策依據(jù)。

4.信托PE缺席創(chuàng)業(yè)板解禁盛宴
事件：創(chuàng)業(yè)板解禁后帶來的豐厚回報令無緣參與其中的信托PE分外眼紅。由于限制，至今為止信托PE依舊無法伴隨公司IPO。近期出現(xiàn)的合伙制信托可能會成為破冰此道的一大途徑，但由于目前政策不明確因素尚存，因此是否能夠真正繞開限制，還是未知數(shù)。

點評：隨著11月創(chuàng)業(yè)板的解禁，其高額的市值、套現(xiàn)的富豪、巨額的收益都使其成為市場關注的焦點。目前，由于仍然受到不能伴隨公司IPO的限制，使其無法獲取創(chuàng)業(yè)板帶來的豐厚回報。合伙制信托試圖繞開這種限制，但至今監(jiān)管當局還沒有出臺任何的相關文件，所以信托PE要享受創(chuàng)業(yè)板盛宴還不是時候，仍然要看監(jiān)管層面的態(tài)度。

二、機構動態(tài)
1.浙江廣廈擬信托融資17.46億元
事件：11月16日，浙江廣廈發(fā)布公告稱，2010年第二次臨時股東大會已審議通過了《關于公司和浙江天都實業(yè)有限公司融資的提案》。提案顯示，華澳國際信托有限公司發(fā)行華澳·長信3號集合資金信托計劃，募集資金不超過17.46億元。

點評：浙江廣廈此次信托融資計劃是在其上月被迫放棄了定向增發(fā)的融資議案后，為解決其融資渠道轉(zhuǎn)而通過信托融資。華澳信托的注冊資本金只有3億元，與我國信托國內(nèi)公司平均12億元的注冊資本相比較少。此次發(fā)行的“華澳·長信3號集合資金信托計劃”募集資金總額超過40億元。根據(jù)《信托公司凈資本管理辦法》中房地產(chǎn)信托以3%的風險系數(shù)計提風險資本來算，此次信托融資將要占去華澳信托5000約萬元的凈資本，但是3億元的注冊資本金恐怕很難滿足其發(fā)展需要，增資是遲早要面臨的問題。

2.新西蘭圖騰金融國際授權金盛宏源信托投資
事件：在2010年世界經(jīng)濟出現(xiàn)緩慢復蘇之際，新西蘭圖騰金融國際瞄準了中國投資市場，率先委托金盛宏源管理大額信托基金，并授權投資低碳、旅游、能源等產(chǎn)業(yè)。目前已授權金盛宏源對洛南縣靈口晨光鐵礦的礦產(chǎn)開發(fā)項目，信托投資了3000萬美金（約合2億元人民幣）。

點評：中國經(jīng)濟良好的發(fā)展前景以及巨大的市場潛力是吸引新西蘭圖騰金融國際大量投資中國市場的主要因素，其合作授權對象金盛宏源又是一家具有10位數(shù)美元投資資信的跨國融資企業(yè)，在業(yè)界擁有較高信譽。兩者的合作符合中國國際投資促進會“為促進外商來我國投資和我國企業(yè)到海外投資、參與國際經(jīng)濟技術合作提供有效服務；實現(xiàn)資源共享，協(xié)調(diào)發(fā)展，為繁榮經(jīng)濟、促進社會進步服務”的宗旨。將對中國低碳產(chǎn)業(yè)、旅游事業(yè)，乃至整個中國經(jīng)濟產(chǎn)生積極的推動作用。

3.西南證券欲并購重慶信托
事件：西南證券（600369.SH）謀劃將其股東之一的重慶國際信托投資有限公司（相關資產(chǎn)納入旗下成立一個金融控股集團。這一消息猶如一枚重磅炸彈震動了資本市場。

點評：西南證券并購重慶信托成立金融控股集團將會對重新金融企業(yè)的產(chǎn)權結構、業(yè)務架構、人事關系等產(chǎn)生比較強烈的震動，會對重慶金融市場的格局產(chǎn)生變化。

成立金融控股集團從技術層面上講很容易，但在政策層面上卻很復雜，涉及各方的利益博弈，必須堅持政府主導。

三、機構公告
1.浙江廣廈股份有限公司關于信托融資事項的進展公告
浙江廣廈11月16日公告：本公司董事會及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

公司于2010年6月11日召開的六屆十三次董事會和2010年7月5日召開的2010年第二次臨時股東大會已審議通過了《關于公司和浙江天都實業(yè)有限公司融資的提案》，現(xiàn)將融資事項的進展情況公告如下：

（一）交易對方基本情況：

名稱：華澳國際信托有限公司

住所：上海市浦東新區(qū)花園石橋路33號花旗集團大廈17層1702室

法定代表人：余建平

公司類型:有限責任公司（臺港澳與境內(nèi)合資）

注冊資本:30,000萬元

成立日期:1992年11月6日

經(jīng)營范圍:從事下列本外幣業(yè)務：資金信托、動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托、有價證券信托、其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權信托、作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務、經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項目融資、公司理財、財務顧問等業(yè)務；受托經(jīng)營國務院有關部門批準的證券承銷業(yè)務；辦理居間、咨詢、資信調(diào)查等業(yè)務；代保管及保管箱業(yè)務；以存放同業(yè)、拆放同業(yè)、貸款、租賃、投資方式運用固有財產(chǎn)；以固有財產(chǎn)為他人提供擔保；從事同業(yè)拆借；法律法規(guī)規(guī)定或中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準的其他業(yè)務。

（二）信托融資主要內(nèi)容：

華澳國際信托有限公司（以下簡稱"華澳信托"）發(fā)行華澳·長信3號集合資金信托計劃，募集資金不超過17.46億元。公司以持有的浙江天都實業(yè)有限公司(以下簡稱"天都實業(yè)") 49%的股權(天都實業(yè)注冊資本為14億元時對應的股權)向華澳信托融資6.86億元，融資期限24個月，該49%股權將于信托計劃成立后過戶至華澳信托名下，該信托計劃項下公司擁有回購該部分股權的選擇權，在融資期間，天都實業(yè)的項目開發(fā)不受股權臨時變動的影響；天都實業(yè)以目前的部分房產(chǎn)開發(fā)項目（天水苑二期、天禧苑B區(qū)、天韻苑A區(qū)、天明苑B區(qū)）向華澳信托抵押融資不超過10.6億元，融資年利率7.94%，融資期限12-24個月。公司將為天都實業(yè)本次信托融資提供相應擔保。

2.安信信托投資股份有限公司停牌進展公告
安信信托11月15日公告：本公司董事會及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

本公司因重要事項未公告，為避免公司股價異常波動，維護投資者利益，保證公平信息披露，本公司股票繼續(xù)停牌，待相關事項明確后公司將及時公告并復牌。

3.平安信托接盤新豪時12億轉(zhuǎn)讓平安證券股權
中國平安11月19日晚間公告，公司控股子公司平安信托有限責任公司擬12.18億元受讓林芝新豪時投資發(fā)展有限公司持有的平安證券有限責任公司9.9%的股權。本次股權轉(zhuǎn)讓完成后，平安信托持有平安證券的股權比例提高至約96.67%。

公司同時公告，公司董事會同意張子欣(因個人原因)辭去公司總經(jīng)理職務，并繼續(xù)留任公司非執(zhí)行董事；聘請現(xiàn)任公司副總經(jīng)理任匯川出任公司總經(jīng)理。



4.鑫茂科技6百50萬股解除質(zhì)押中投信托
鑫茂科技控股股東天津鑫茂科技投資集團有限公司原質(zhì)押給天津中小企業(yè)金融服務有限責任公司的6,500,000股公司股份（占公司總股本的 2.22%）及原質(zhì)押給中投信托有限責任公司的35,750,000股公司股份（占公司總股本的12.22%）已分別于2010年11月16日及2010 年11月17日辦理了質(zhì)押解除手續(xù)。 2010年11月18日，鑫茂集團將所持有的公司42,250,000股（占公司總股本14.44%）股份押給中國民生銀行股份有限公司天津分行，為鑫茂集團在該行融資提供質(zhì)押擔保，質(zhì)押期限為自在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司登記之日始至質(zhì)權人申請解除質(zhì)押登記日止，上述質(zhì)押相關登記手續(xù)已辦理完畢。