1.信托公司凈資本管理辦法發(fā)布
　　中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)9月7日對(duì)外發(fā)布《信托公司凈資本管理辦法》，該辦法將信托公司的信托資產(chǎn)規(guī)模與凈資本掛鉤，并要求信托公司凈資本不得低于人民幣2億元?！掇k法》已于2010年7月12日中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)第99次主席會(huì)議通過(guò)?！掇k法》顯示，銀監(jiān)會(huì)要求信托公司凈資本不得低于2億元，且凈資本應(yīng)當(dāng)不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%，且不得低于凈資產(chǎn)的40%。此外，信托公司還應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同資產(chǎn)的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，按照一定的系數(shù)對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。
　　點(diǎn)評(píng)：《信托公司凈資本管理辦法》的出臺(tái)標(biāo)志著信托公司一味做大規(guī)模的粗放式發(fā)展方式的結(jié)束，起到了推動(dòng)信托公司轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式的作用，對(duì)大公司業(yè)務(wù)增速影響不大，小公司則面臨資本殆盡風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)意味著信托公司必須放棄“通道類(lèi)”銀信合作業(yè)務(wù)，根據(jù)新規(guī)下發(fā)的銀信合作業(yè)務(wù)計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)資本的各個(gè)系數(shù)，銀信合作業(yè)務(wù)占用的凈資本和信托公司發(fā)行集合資金信托計(jì)劃是一樣的，但兩者收益相差10倍以上，因此未來(lái)集合信托將會(huì)大行其道。此外，《辦法》出臺(tái)后，很多信托公司的凈資本不達(dá)標(biāo)，給信托公司上市提供了一個(gè)充分的理由，信托公司增資潮或?qū)?lái)臨。

2.信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本調(diào)整表出爐
　　在公布《信托公司凈資本管理辦法》的同時(shí)，證券時(shí)報(bào)記者獨(dú)家獲悉，監(jiān)管層業(yè)已將該辦法配套的風(fēng)險(xiǎn)資本調(diào)整表下發(fā)至相關(guān)信托公司，該辦法與風(fēng)險(xiǎn)資本調(diào)整表一起將成為管理層對(duì)3萬(wàn)億信托資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管的“達(dá)摩克利斯之劍”。另?yè)?jù)一接近監(jiān)管層的人士透露，在監(jiān)管層認(rèn)為有需要時(shí)，不排除對(duì)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)此次出臺(tái)的信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本調(diào)整表，“銀監(jiān)發(fā)（2010）72號(hào)文”下發(fā)后的銀信合作業(yè)務(wù)和集合類(lèi)信托業(yè)務(wù)均采用同一風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比例。即銀信合作業(yè)務(wù)和集合類(lèi)信托業(yè)務(wù)以同樣的比例計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)資本，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)所占用的凈資本一樣。在諸項(xiàng)業(yè)務(wù)中，房地產(chǎn)類(lèi)業(yè)務(wù)成為該表調(diào)控的核心部分。
　　點(diǎn)評(píng)：風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的不同會(huì)促使信托公司將有限的資本在不同風(fēng)險(xiǎn)狀況的業(yè)務(wù)之間進(jìn)行合理配置。在新政策下，信托公司為提高自身凈資本收益率，將更傾向于做信托報(bào)酬較高的集合類(lèi)信托業(yè)務(wù)。單純提供房地產(chǎn)貸款的業(yè)務(wù)計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)資本比例系數(shù)在各項(xiàng)信托業(yè)務(wù)中最高，達(dá)到了3%，相應(yīng)地也會(huì)占用大量資本金。股權(quán)投資類(lèi)業(yè)務(wù)所計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)資本比例系數(shù)僅為1.5%，且信托產(chǎn)品允許投資房地產(chǎn)公司的股權(quán)，因此信托公司在開(kāi)展房地類(lèi)項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)更傾向于資本占用比例較低的股權(quán)投資方式，從而提高項(xiàng)目的資本回報(bào)率。

二、機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)

1.華潤(rùn)信托TOF產(chǎn)品業(yè)績(jī)跑贏大盤(pán)
　　華潤(rùn)信托相關(guān)人士透露，國(guó)內(nèi)首只信托公司主動(dòng)管理型陽(yáng)光私募組合產(chǎn)品——“華潤(rùn)信托•托付寶TOF-1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”截至2010年8月26日，運(yùn)行10個(gè)月業(yè)績(jī)跑贏同期滬深300指數(shù)17.29個(gè)百分點(diǎn)。波動(dòng)率指標(biāo)也更加穩(wěn)定，TOF-1號(hào)的年化波動(dòng)率為10.82%，遠(yuǎn)低于滬深300指數(shù)的24.26%。
　　點(diǎn)評(píng)：托付寶TOF產(chǎn)品是華潤(rùn)信托經(jīng)過(guò)一年多準(zhǔn)備后推出的首只信托公司主動(dòng)管理型陽(yáng)光私募組合產(chǎn)品，體現(xiàn)了信托公司主動(dòng)管理資產(chǎn)的價(jià)值。

2.信托銷(xiāo)售游走灰色邊緣 中融信托半月檢討
　　9月6日，多位接近中融國(guó)際信托有限公司的消息人士證實(shí)，中融信托因涉嫌違規(guī)獲取銀行的理財(cái)客戶信息，其信托產(chǎn)品銷(xiāo)售部門(mén)（財(cái)富管理中心）被要求從8月中旬開(kāi)始，停業(yè)整頓半個(gè)月。目前，停業(yè)整頓期剛剛結(jié)束。業(yè)內(nèi)人士指出，雖然被要求停業(yè)整頓并不多見(jiàn)，但中融信托的做法具有一定普遍性。信托公司定位為私募機(jī)構(gòu)，不能公開(kāi)宣傳和推介產(chǎn)品，而又要開(kāi)拓自己的客戶來(lái)源，困局之下，各種“打擦邊球”的行為層出不窮，比如異地推介、通過(guò)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)代為推介信托計(jì)劃等普遍處于“灰色”地帶。
　　點(diǎn)評(píng)：中融信托違規(guī)獲取理財(cái)客戶信息，使得銀行的私人銀行客戶流失嚴(yán)重，而且侵犯了客戶個(gè)人隱私，可能引發(fā)客戶對(duì)銀行提起訴訟。但中融信托的行為并非個(gè)例，而是一直以來(lái)的行業(yè)潛規(guī)則，這是由于信托公司定位為私募機(jī)構(gòu)，不能公開(kāi)宣傳和推介產(chǎn)品，而又要開(kāi)拓自己的客戶來(lái)源，必然通過(guò)各種可能的途徑搜尋客戶信息。因此只有信托公司的展業(yè)道路拓寬了，才能避免類(lèi)似的案例再次發(fā)生。

3.浙江東方放棄參股金信信托 打造金融控股平臺(tái)暫失一子
　　因被質(zhì)疑內(nèi)幕消息泄露而引來(lái)市場(chǎng)各方密切關(guān)注的浙江東方參股“江南第一猛莊”金信信托事件，在10個(gè)月之后再度柳暗花明又一村。今日，浙江東方發(fā)布最新公告稱(chēng)，由于雙方對(duì)參股協(xié)議的條款未能達(dá)成一致意見(jiàn)，公司決定終止參股金信信托投資股份有限公司的投資談判及相關(guān)活動(dòng)。
　　點(diǎn)評(píng)：浙江東方近年來(lái)打造“金融控股平臺(tái)”的意圖與路線都已日漸清晰，此次未能一舉拿下大股東浙江國(guó)貿(mào)旗下的金信信托，無(wú)疑使其打造金融控股平臺(tái)的藍(lán)圖缺失了重要一角，而其未來(lái)是否重新進(jìn)軍信托業(yè)，將再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

4.平安信托攜手浙江國(guó)開(kāi)行推出公益信托計(jì)劃
　　近日,平安集團(tuán)旗下的平安信托宣布攜手國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行浙江省分行共同無(wú)償捐贈(zèng)520余萬(wàn)元人民幣,用于支援四川地震災(zāi)區(qū)援建工作。上述兩家企業(yè)的相關(guān)人士介紹,此項(xiàng)捐贈(zèng)想法源于兩年前的汶川地震。當(dāng)時(shí),雙方合作發(fā)起設(shè)立了一款名為“平安•汶川地震受災(zāi)兒童救助單—資金信托”的公益信托,并約定該信托收益在信托合同到期清算扣除營(yíng)業(yè)稅后全額捐出,用于支援地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建。

5.國(guó)開(kāi)行物色信托牌照 業(yè)界毀譽(yù)參半
　　繼交通銀行和建設(shè)銀行成功收購(gòu)信托牌照分別重組為交銀信托和建信信托之后，國(guó)開(kāi)行正在四處物色收購(gòu)對(duì)象。接近國(guó)開(kāi)行的知情人士9月8日透露，有“金融百貨公司”之稱(chēng)的信托牌照對(duì)立志打造“全能銀行”的國(guó)開(kāi)行不可或缺。對(duì)銀行收購(gòu)信托公司，業(yè)界毀譽(yù)參半。
　　點(diǎn)評(píng)：信托公司作為投資主體遠(yuǎn)比銀行靈活，可為銀行理財(cái)資金拓寬投資方向，跨領(lǐng)域組合投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。但監(jiān)管部門(mén)對(duì)收購(gòu)的態(tài)度不明確，且合適的收購(gòu)對(duì)象難以尋找。另外銀行和信托公司如何磨合，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，還有待探索。